汤姆叔叔默默耕耘十年

“厦门同学”口味偏清淡五一期间，不同城市的年轻人对于食物口味，形成了明显的偏好。5月1日当天，上海高校共产生8325单川湘菜外卖，成为继成都外点川菜最多的城市；武汉当天产生13480份香锅外卖，霸占砂锅香锅榜榜首；厦门高校一天订了2621单沙拉。

例如，与2010年相比，去年家财险的客户数量增速最快的为广东、海南、西藏，增速超过5倍。家财险增量最多的省份为广东、江苏、浙江。2017年家财险保险客户增量地区排名前十的地区分别为广东、江苏、浙江、广西、黑龙江、河北、四川、福建、湖南、河南。

对增长g做假设如下（以OxfordEconomics对未来十年的预测均值为准）：于疫情的实质影响，当前存在极大的不确定性，市场依然处于观望之中，我们仅对不同影响情景进行假设，并进行分析：假设疫情对现金流的影响还未实质发生，在上述a）b）c）三种疫情基本影响的假设下，按照不同要求回报率Now/Bad/Worse与机构预测的长期增长率假设下，我们倾向于认为可能因不利情景遭受的价值损失整体上处于可控状态：

MP1：利率政策，关键是影响债务人，逻辑为“降低融资成本”以实现更多的投资可能（e.g．“企业举债-投资”；“个人举债-购房”）。MP2：量化宽松政策，关键是影响资产所有者，通过拉升资产价格与改善流动性，提高资产所有者的“财富效应”、降低其流动性风险，以促进其消费支出。

近期各地方出台“住房公积金贷款调整”政策，地产销售的自发需求有望在政策预期下改善；房地产政策适度放松利好地产产业链的“房地产”、“建材”等行业。促进消费政策有望出台，汽车、家电等可选消费弹性较大：消费是历次稳增长必不可少的政策工具，启动消费对于GDP的拉动效应强；

从股市风格的角度，这三次反弹中，沪深300指数、上证50指数或与大盘涨幅接近，或大幅跑输大盘。而中小创则均能够跑赢大盘，特别是在涨幅相对较高的第一次反弹，以及持续时间较长的第三次反弹。原因为13年-15年的“神创”行情面临的反转也是最为剧烈，股灾中，中小创下跌幅度非常大。在面临反弹的时候，超跌意味着相对更高的安全边际，更受到创伤未能平复的资金青睐，而其自身盘子小弹性高，也受到风险偏好高的资金关注。